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原创 创业板注册制来了,到底是利好还是利空?

在发达国家的资本市场,通常是搞注册制。注册制与审核制不同,审核制是新股IPO之前要进行审核,通过了才能上市,每年上市的股票也就在2-300个。而注册制是只要符合上市标准,还要由交易所或券商推荐的上市公司,就可以上市了。注册制是事中、事后对股票进行监管,这就对普通投资者提出了更高的要求,在国外70%是机构投资者,而30%是中小投资者,就是这个原因。

原创             创业板注册制来了,到底是利好还是利空?

在发达国家的资本市场,通常是搞注册制。注册制与审核制不同,审核制是新股IPO之前要进行审核,通过了才能上市,每年上市的股票也就在2-300个。而注册制是只要符合上市标准,还要由交易所或券商推荐的上市公司,就可以上市了。注册制是事中、事后对股票进行监管,这就对普通投资者提出了更高的要求,在国外70%是机构投资者,而30%是中小投资者,就是这个原因。

我国实行注册制是比较谨慎的,先是在科创板进行试点,再在创业板进行推广,最终还是要落在主板市场的。至于注册制究竟给投资者带来利好还是利空,那要看站在谁的立场上:第一,注册制对价值投资者是利好,越是业绩好的股票,越会受到市场追捧,投资者将会赚很多钱。而对于那些炒绩差、炒退市股、炒壳资源的投资者却是利空,以后这些东西你都不能再炒了,因为投机风险太大了。总体来看,注册制对A股市场肯定是利好。

第二,注册制崇尚价值投资,引入了直接退市制度,A股市场将与国际接轨,这当然是好事。但问题是,在之前审核制下有这么多股票都被炒上天,存在着巨大的泡沫,而你注册制一经推出,大量新股获得上市,这使得股票不再具有稀缺性,那么原来被市场高估了的股票将会下跌,估值将与注册制下的新上市股票靠拢。届时,持有大量原来高价股的投资者,将会蒙受高位接盘的损失。

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第三,过去很多人认为,炒股被套后不要紧,只要下一轮牛市到来,我就能解套。但是实行了注册制后,如果你买了问题股、绩差股的话,没有几年就要直接退市了。所以长期持股要买好股票,而不是业绩波动较大、会变脸的上市公司。或者投资者买了股票后,很可能会不幸踩上地雷,这样的话也可能蒙受较大损失。所以,实行注册制后,对个人投资者来说,风险更大了一些。

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第四,实行注册制后,将会有大量新股IPO,比如这次创业板首批上市的股票就有18家。将来还会有更多的上市公司完成IPO,更大的巨无霸企业上市融资,这对于解决企业融资是有好处的。但是,对于股市来说,抽血现象会越来越严重。打个比方,这次创业板实行注册制,首批企业上市IPO,由于设置20%的跌幅,于是就吸引了大量资金投机炒作,结果A股市场由于资金匮乏,而出现大幅下跌。

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注册制在创业板推行,这意味着离主板市场也不会太远了。应该说,注册制本身是利好于A股市场的,也将与国际接轨。但具体到实际,也未必能让股民赚到钱,因为一旦买了绩差或业绩变脸的股票,股价下跌还不说,还可能就直接退市了。同时,注册制下会有大量新股上市,你选对了好股票当然能赚不少钱,但是如果先错股票,那风险也是难以控制的。更何况,原来审核制下很多股票都已经存在较大泡沫,注册制的推出将会使整个市场的股价重心下移,与那些新股的估值靠拢。所以,A股如果出现长期阴跌周期,也不要感到奇怪。

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作者: admin

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